12303（中国股市开盘时间）中国股市开盘时间

“骆驼精力一向随同新城的每一步，我信赖，风再大，骆驼总是专心前路，路途再高低，骆驼总能抵达远方”。

2022年财报成果阐明会上，新城控股的董事长王晓松再一次将公司比作骆驼，用骆驼精力“自我鼓劲”。

曩昔一年，房地产商场并不安静，债款违约、净赢利大幅亏本成为了商场常听到的音讯。职业动乱的状况下，房企洗牌开端了，谁将通往下一站？检测着房企的运营才干。

新城控股2022年年报显现，公司全年完成营收1154.57亿元，净赢利13.94亿元。“风波越大鱼越贵”，新城控股作为一家民营房企，在职业遍及承压的状况下，交出一份盈余的成果，已属来之不易。

愈加难能可贵的是，新城控股守住了安全运营底线，保证现金流安全，运营性现金流接连5年为正。

一起，公司继续降杠杆，提高财政安全边沿，保证了债款0违约，向商场展示了公司杰出的信誉，赢得资本商场信赖，融资端不断取得打破。

当下，规划房企进入缩表出清、优胜劣汰阶段。职业有一个一致，单纯依托住所开发以求添加的年代现已曩昔了，职业进入新的开展时期，房企需求进化，即从单一比拼规划到规划、运营、服务并重。

在变局下，新城控股有自己的进化论：坚持“住所商业”双轮驱动战略，稳住了根本盘，穿越职业周期。特别是商业方面，新城控股营收打破百亿，坚持高毛利，供给了安稳的现金流赢利，让企业更有底气。

应战面前稳得住，时机面前才干抓得住。

中指研究院发布的数据显现，其监测的全国重点100座城市，一季度出售面积同比添加近两成，房地产职业复苏趋势较显着。在职业复苏之下，坚持双轮驱动战略，商业精进的新城控股，拿到了翻开下半场开展之门的钥匙。

象棋中有句古谚语：“临杀勿急，稳中制胜”，着重下棋在要害时，不要贪心快招，要稳中进步。

商业好像棋局。房地产职业大浪淘沙，作为演示房企，新城控股曩昔一年展示了较为稳健的一面，运营收入完成1155亿元，归母净赢利约14亿元，继续坚持盈余，在民营房企乃至整个职业中都是比较可贵的。

新城控股可以稳健运营，离不开本身遵循财政安全底线和融资上活跃打破进步。

现金流是企业的血液。2022年，新城控股在手现金余额314.63亿元，在手现金富余；运营性现金流净额达145.35亿元，运营性现金流接连五年为正。2022年，公司全体均匀融资本钱为6.52%，同比下降0.05个百分点。

杰出的现金流之下，为企业进一步优化债款结构供给了根底保证。

2022年全年，新城控股继续压降有息负债。到2022年底，公司期末融资余额为712.70亿元，同比压降185.97亿元，有息负债水平坚持低位；合联营权益有息负债大幅降至60.62亿元，比上半年底压降30.82亿元。

债款结构优化不只体现在债款存量端的下降，还体现在还款端的活跃偿付。

新城控股提早整理债款状况，合理安排资金，依据债款到期状况，做好相应排布，保证每一笔债款提早或到期偿付。

年报数据显现，新城控股筹资活动现金流净流出384.95亿元，比2021年流出添加，阐明曩昔一年公司在活跃归还债款。2022年全年，新城控股共归还境内外公开商场债券127.91亿元，完成债款0违约，向资本商场展示了公司杰出信誉和久远开展的决心。

杰出的现金流，债款组织继续优化，活跃归还到期债款，构筑了新城控股财政安全底线，一起也让企业得到资本商场的信赖，在融资端完成打破。

2022年下半年开端，国家针对房企的金融扶持方针不断出台，优质的房企融资环境得到改进。

作为第一批创设信誉维护合约发债演示房企，新城控股在2022年5月、9月、12月成功发行3笔中票，累计在境内融资40亿元。

2022年11月17日，新城控股发表交易商协会已受理公司150亿元储架式注册发行，多家金融组织表明支撑，这成为新城控股2022年度最大规划的一单融资，也为后期境内里票融资翻开了大门。

境内方面融资打破，境外融资也有开展。新城控股2022年6月经过香港上市途径新城开展子公司发行1亿美元优先绿色收据。这是彼时地产职业首笔无增信办法的美元债，体现出资本商场对新城控股的认可。

此外，2023年3月，新城控股还宣告了80亿元的定增预案，用于弥补流动资金，其他将投向公司在建项目。

可以看出，新城控股经过中票、境外融资等多种方法，构建起了疏通且多元化的融资途径，保证了财政安全、粮草足够。

财政安全与融资打破，成为新城控股稳健的试金石，让企业更具解雇。而有解雇的房企在应对商场不确定性时愈加挥洒自如。

房企职业近年来有一个一致：房地产职业到下半场了，谁可以顺畅进入下半场，谁才或许长时间稳健地开展。

曩昔，“高负债、高杠杆、高周转”的“旧三高”运营形式鄙人半场，现已难认为继。下半场开展的逻辑是遵循安全底线，据守产品质量底线，用长时间主义理念立异运营形式。曩昔比拼规划速度，现已变为比拼运营、质量与服务。

作为上一年盈余的房企，新城控股之所以可以平稳地进入房地产下半场，除了本身财政根本盘安全外，还有其长时间据守的“双轮驱动”战略。

新城控股的“双轮驱动”指的便是“住所商业”。

“双轮驱动”的优势在于，比较纯商业运营房企，新城控股具有较高的项目操盘与资金回笼才干；而比较于纯住所开发房企，在商业地产规划与运营具有必定优势状况下，可以继续发明安稳的现金流助力企业穿越周期。

2022年，新城控股完成合同出售金额约1160.49亿元，合同出售面积约1191.52万平方米。在全体商场欠安的状况下，新城控股聚集“有回款的出售，有归集的出售”，回款金额达1329亿元，回款率达115%，位居职业前列，展示了住所开发压舱石的效果。

一起，新城控股活跃响应“保交楼、稳民生”要求，全年交给13.1万套物业，展示了优质房企的担任。

商业方面，2022年，新城控股商业运营收入初次打破百亿大关，到达100.06亿元，同比添加15.82%。公司的物业租借及办理事务毛利率达72.6%，进一步拉高了全体毛利水平。

调查近年年报发现，从2021年开端，新城控股商业继续性运营收入大幅超过当期利息支出。2022年，该份额到达了1.64倍。阐明晰商业成为了公司第二添加极，给公司带来了安稳的现金流。

值得注意的是，假如说双轮驱动战略助力新城控股平稳进入下半场，那么商业上的精进，则是新城控股鄙人半场迈向新开展的钥匙。

新城控股在商业版图上的布局是吾悦广场。年报数据显现，2022年底，新城控股在全国140个城市布局了194座吾悦广场。

吾悦广场是新城控股的优质财物，优质不只体现在可以供给安稳的现金流收入，更重要地是它还可以为融资供给保证。

据了解，优质的运营性物业不只遭到金融组织喜爱，可以较简单的取得典当借款，并且运营性物业贷期限更长，本钱也较低。

此外，面向下半场，商业运运营务也是新城控股翻开幻想的要害。

3月24日，国家发改委发布标准高效做好根底设施范畴不动产投资信托基金（REITs）项目申报引荐作业的告诉，告诉中提及，优先支撑百货商场、购物中心、农贸商场等城乡商业网点项目，保证根本民生的社区商业项目发行根底设施REITs。

未来假如这一相关方针落地，关于运营商业地产的房企来说是大利好。房企在“投融建管退”五个方面可以构成一个闭环，关于房企的物业运营是保值的提高。

在成果阐明会上，新城控股办理层亦表明，“发改委要求REITs未来三年派息率不低于3.8%，公司根本上三年以上的广场都可以满意，现在正在活跃交流，期望尽快把REITs这件工作做成。”

东吴证券的研报指出，跟着公司计提重财物，轻装上阵，叠加本年房地产商场的继续复苏，新城控股住所开发事务未来有望企稳；而公司高毛利的商业运运营务开展稳健，对公司成果将构成支撑。

手中有粮，心中不慌。财政底线安全的新城控股，手握优质财物，在职业调整时，可以挥洒自如穿越周期，当职业复苏上升时，未来或将有更大的开展空间。